Európske štátne dlhopisy zaznamenali v prvých marcových dňoch prudký pokles cien, čo sa prejavilo vo viacerých dlhopisových fondoch výraznými stratami. Dôvodom je najmä avizované navyšovanie výdavkov na obranu v Európe, ktoré má za následok potrebu dodatočného financovania prostredníctvom nových dlhopisov. Ich masívny vstup na trh prirodzene stlačil ceny smerom nadol a vystrašil investorov, ktorí podobný vývoj nečakali.
Podľa analýzy Adriána Šajánka, investičného analytika finančnej skupiny Simplea, krajiny Európskej únie zvažujú zvýšiť svoj obranný rozpočet na 3 percentá HDP. To môže znamenať zásadný posun od doterajších fiškálnych pravidiel, keďže financovanie cez vyššie deficity vedie k emitovaniu obrovského objemu nových dlhopisov. Dopyt investorov sa tak musí prispôsobiť oveľa väčšej ponuke, čo prirodzene vedie k tlaku na pokles cien a rast výnosov.
Nielen trh so štátnymi dlhopismi, ale aj sektor podnikových dlhopisov a hypotekárne sadzby môžu v dôsledku vyšších výnosov čeliť novým výzvam. Rastúce úrokové náklady môžu ovplyvniť ziskovosť viacerých firiem a môže dôjsť aj k zmene ich prístupu k financovaniu. Zároveň sa otvára otázka, či sa tento trend neprejaví v inflácii a cenách ďalších aktív.
„Nikto to nečakal, nikto to nepredpovedal, a predsa sa to stalo,“ uviedol A. Šajánek k aktuálnemu vývoju, čím zdôraznil nečakanosť a rýchlosť celej situácie. Podľa neho súvisí obrat v postojoch Spojených štátov k Európe so stretnutím D. Trumpa a V. Zelenského, po ktorom americký prezident naznačil, že otázky obrany na starom kontinente už nebudú prioritou Spojených štátov. Krajiny EÚ tak môžu zostať v rámci obrany do veľkej miery odkázané samy na seba.
Väčší objem štátnych dlhopisov prináša aj istú príležitosť. Vyššie výnosy ponúkajú atraktívnejšie zhodnotenie, čo môže časom pomôcť vykompenzovať predošlé straty spôsobené rýchlym poklesom cien.
A. Šajánek upozorňuje, že v investovaní je dôležitá dlhodobá diverzifikovaná stratégia, keďže podobné trhové otrasy sa môžu opakovať. „Situácia sa mení zo dňa na deň,“ tvrdí. Preto je podľa neho rozumné nepodliehať panike a zachovať rozvahu pri investičných rozhodnutiach.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: