Americká ekonomika vykazuje známky oslabenia a fiškálne obmedzenia vytvárajú tlak na výkonnosť akcií. Napriek tomu si mnohé americké tituly, okrem najväčších technologických spoločností, naďalej udržiavajú stabilnú pozíciu. Otázkou však zostáva, či sa investorom oplatí presunúť kapitál do iných regiónov a využiť príležitosti mimo USA.
Podľa aktuálnej analýzy Saxo Bank môžu defenzívne sektory v Spojených štátoch dočasne ponúknuť istú mieru bezpečnosti. „Pre tých, ktorí zostávajú na amerických trhoch, ponúkajú defenzívne sektory relatívnu bezpečnosť. Zdravotníctvo má štrukturálny vietor do plachiet vďaka starnúcej populácii, hoci naďalej pretrvávajú aj politické riziká. Základné spotrebné tovary, tradičný bezpečný prístav, čelia protivetru v podobe negatívnych očakávaní výsledkov za prvý štvrťrok a zvýšeného forwardového P/E násobku. Sektor verejných služieb zvyčajne dosahuje dobré výsledky pri nižších výnosoch z dlhopisov, no na udržanie rastu môže potrebovať ďalšie zníženie sadzieb zo strany Fedu. Z týchto dôvodov nie je možné jednoznačne potvrdiť defenzívne nastavenie portfólia, čo ešte viac zdôrazňuje dôležitosť kvality,“ uvádza Charu Chanana, hlavná investičná strategička Saxo Bank.
V Európe zaznamenali akciové trhy v poslednom období oživenie, podporené novými fiškálnymi stimulmi. Rozvoj infraštruktúry a energetiky v Nemecku môže prospieť stredne veľkým firmám, ktoré ťažia z domácich verejných investícií. Po dlhšom útlme sa začali oživovať aj čínske technologické a spotrebiteľské akcie, ťažiace z vládnych stimulov a rastúceho záujmu o umelú inteligenciu.
Napriek týmto trendom odborníci upozorňujú na riziká spojené s potenciálnym uvalením ciel, neistotou v geopolitike či krehkosťou realitného trhu v Číne. Každá rotácia kapitálu mimo USA sa môže stať volatilnou, ak sa americkým akciám vďaka novým politickým stimulom začne opäť dariť lepšie. Rozhodnutie presunúť investície tak závisí od miery rizika, ktoré je investor ochotný podstúpiť, a od jeho presvedčenia o ďalšom vývoji svetových trhov.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
