Komoditné trhy sa v poslednom období ukazujú ako odolné voči viacerým globálnym rizikám, ktoré zvyšujú napätie v ekonomike. Patria sem deglobalizácia, vyššie obranné výdavky či obavy o fiškálnu stabilitu. Tieto faktory, ktoré ešte posilnili opatrenia predchádzajúcej americkej administratívy, podporujú rast dopytu po kľúčových surovinách a prispievajú k zhodnoteniu komoditných indexov.
„Tento výkon pohodlne prekonáva americký akciový trh, kde index S&P 500 napriek novému rekordu dosiahol v tomto roku zisk len 3,4 %, zatiaľ čo index MSCI World sa obchoduje s rastom okolo 4,5 %,“ hovorí Ole Hansen, hlavný komoditný stratég Saxo Bank.
Európske a ázijské trhy zároveň naďalej zápasia s vyššími cenami zemného plynu, ktoré sú približne trojnásobne vyššie v porovnaní s USA. „Kým americké futures prudko rástli v reakcii na silný zimný dopyt a export LNG dosahoval rekordné maximá, v Európe cena referenčnej hodnoty Dutch TTF klesla na mesačné minimum pod 50 EUR/MWh. Obchodníci sa zamerali na vývoj na Ukrajine, prichádzajúce miernejšie počasie a rekordný export LNG z USA, ktorý priniesol určitú úľavu,” upozornil expert Saxo Bank. Napriek poklesu zostáva rozdiel voči Amerike stále výrazný.
Na ropnom trhu sa prejavuje nervózny, no relatívne vyvážený prístup investorov. „V tejto chvíli sa domnievame, že trh zaujal relatívne neutrálny, ale nervózny postoj, pričom Brent sa obchoduje blízko stredu nášho očakávaného rozpätia pre tento rok, teda medzi 65 a 85 USD za barel,“ vysvetlil O. Hansen. Pozornosť sa zároveň sústreďuje na rozhodnutie OPEC+. „Domnievame sa, že skupina bude pravdepodobne postupovať opatrne, ponechá produkciu nezmenenú a opäť zopakuje výzvu na dodržiavania limitov.“
Situácia okolo medi sa zintenzívnila po tom, čo sa jej zásoby vo viacerých monitorovaných skladoch dostali na päťročné maximum. Pri drahých kovoch pokračuje už ôsmy týždeň rastová vlna, v ktorej zohráva kľúčovú úlohu zlato. „Zachovávame náš optimistický cenový výhľad pre drahé kovy. Striebro dokázalo držať krok s najnovšou rally zlata napriek obavám ohľadne vplyvu ciel. Po takmer nepretržitom raste od polovice decembra môže zlato korigovať nižšie o viac ako 100 dolárov na 2 818 USD bez toho, aby to poškodilo celkové optimistické nastavenie,“ uvádza hlavný komoditný stratég Saxo Bank.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
